Sistema de Préstamos Americano


En artículos anteriores estuve hablando de los sistemas de préstamos francés y alemán. Por si te interesa, aca te dejo los links de ambos Sistema Frances y Sistema Aleman. En este artículo voy a desarrollar el Sistema de Préstamos Americano




La característica principal de este sistema es que si bien paga intereses periódicos, la cuota de amortización se paga solamente al final. Por eso se dice que es un préstamo con amortización única al vencimiento.

    Importe   100.000 $
    Tasa   10%
    Años   10

 

Este es un sistema de pagos frecuentemente elegido por gobiernos a la hora de armar la estructura de un instrumento de deuda. Como ejemplo puedo citar el bono argentino BODEN 2015 que si bien ya venció, pago cuotas de interés semestrales de 3,5% y amortizó íntegramente a su vencimiento. Otro ejemplo es el BONAR X, un bono argentino que paga 3,5% semestral y amortiza íntegramente a su vencimiento.

No quiere decir que este sea el único sistema elegido por los gobiernos, pero si es ampliamente usado en este ámbito

 

Me voy a servir del ejemplo usado en los artículos de préstamo francés y alemán para empezar a desarrollar aquellas fórmulas necesarias y construir el flujo.

 

El capital o principal es de 100.000$ y la tasa anual nominal es 10%. El tiempo de vida del préstamo es de 10 años.

Sólo para simplificar la cuestión vamos a suponer que los pagos se hacen una vez al año. De otra forma, habría que calcular la tasa para el período considerado.

 

Como mencione anteriormente, el sistema americano sólo va pagando intereses a lo largo de los períodos N-1. Entonces lo primero que podemos hacer es calcular dichos intereses

 

C = V * i

Donde:

C: es la cuota anual

V: es el monto principal

i: tasa de interés nominal

 

Nótese que la cuota tiene el mismo valor que el interés que debe pagarse por el capital vivo,  o sea:

C = I

En nuestro ejemplo, las cuotas para los años del 1 al 9 serán

C = $100.000 * 0.1 = $10.000

 

En el período N se tiene que devolver el capital inicial más los intereses del capital vivo. La fórmula para la cuota total es:

 

Cf = V + V * i

 

En nuestro ejemplo, en el décimo año la cuota final será:

 

Cf  = $100.000 + $100.000* 0.1 = $110.000

 

Con estos datos nuestra tabla quedará:

 

Período Cuota Intereses Amortización Amortizado Total Deuda viva
0 100000
1 10000 10000 0 0 100000
2 10000 10000 0 0 100000
3 10000 10000 0 0 100000
4 10000 10000 0 0 100000
5 10000 10000 0 0 100000
6 10000 10000 0 0 100000
7 10000 10000 0 0 100000
8 10000 10000 0 0 100000
9 10000 10000 0 0 100000
10 110000 10000 100000 100000 0

Tenemos 6 columnas. La deuda viva o capital vivo es aquella parte del capital que aún nos queda por devolver. Observá que a diferencia de los otros sistemas de préstamos esta columna se mantiene igual para los N-1 períodos, es decir para los 9 periodos.

 

Las cuotas para los períodos N-1 sólo se componen de intereses

 

El interés se calcula sobre la deuda viva. En el periodo 1 será el 10% de $100.000 y dado que hasta el período N-1 no se paga nada del capital amortizado dicho monto se mantendrá constante.

La columna Amortizado total es la suma del capital que se va cancelando a lo largo de los períodos. Obviamente, como en los períodos N-1 no se amortiza nada, este será 0. Solo recién en el período N este tendrá un valor igual al capital tomado.

 

Como mencionaba más arriba, la columna cuota será igual al interés que haya que pagar para dicho período, para los periodos N-1

Analicemos el flujo de fondos del sistema. Siendo la tasa de interés nominal anual  10%

 

Crédito      ——- $100.000

Intereses  ——– $100.000

Total               $200.000

El total de intereses que se ha pagado a lo largo de la vida del préstamo es de $100.000 o sea un 100% de intereses por sobre el crédito para el ejemplo. Recordando un poco, para el sistema francés los intereses eran de 62.74% y para el sistema alemán era 55%.

 

Ventajas

 

Dentro de las ventajas de este sistema, se puede decir que las cuotas son muy bajas durante la mayor parte de su vida y por ende son fáciles de afrontar

 

Desventajas

 

La principal desventaja de este sistema es que su cancelación es compleja. Requiere de que el prestatario tenga una capacidad de pago muy grande.

Además, queda en evidencia que de los tres sistemas presentados es el que más intereses termina pagando, en nuestro ejemplo 100%.

 

Resumen

 

Este sistema es el más simple de los 3. Sólo se tiene que pagar los intereses en todos los N-1 períodos y en el último se devuelve el principal más intereses. Cuando digo simple es solo por su forma de calcularse, no porque sea fácil .

Como tiene que hacer un desembolso muy grande al final deberá tener alguna estrategia que le permita ir depositando ciertas cantidades en una cuenta de ahorro para tener los fondos suficientes para poder hacer frente al período final compuesto por el pago del principal más intereses.

Esta cuenta de ahorro en donde se irá depositando el capital para pagar la amortización normalmente se conoce como fondo de amortización o sinking fund.

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